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[大馋猫也来炒股票]从市场演变中挖掘黄金

炒股开始:从市场演变中挖掘黄金

[大馋猫也来炒股票]从市场演变中挖掘黄金

想象一下,你不必经历选举和政治斗争就能成为一名政治家,你可以像他们一样思考世界经济形势甚至世界政治结构的演变,你甚至可以击败一家央行,迫使愚蠢的政策回到正轨。这很刺激吗?

这是全球宏观对冲基金经理工作的一个方面。这些聪明人的世界对公众来说就像拜占庭帝国一样神秘而遥远。史蒂文德罗布尼通过强大的关系网撬开了这些聪明人的嘴。《黄金屋:宏观对冲基金顶尖交易者的掘金之道》描述了世界上最好的宏观对冲基金经理的投资经验和投资理念的演变。

巴顿比格斯的《对冲基金风云录》讲述了对冲基金行业的传奇故事,而《黄金屋》则专注于投资理念,有很多案例。直接而尖锐的采访让这些聪明人不可能掩盖他们过去的错误。

这本书选择的人物非常有代表性,包括家族基金经理、大型国际投资银行经理,以及从英格兰银行转到对冲基金的人。由于不同的起源,书中提出的投资理念是辉煌的,甚至是相互矛盾的。

这群聪明的人通常在寻找所谓的“远离平衡”状态下不常见的价格波动。通过正确识别市场何时何地偏离其均衡状态最远,并投资于存在价格偏离的市场,他们将退出市场以获得回报,直到失衡得到纠正。

从理论上讲,它们可以充分发挥广泛授权带来的优势,从一个市场灵活地转向另一个市场,从一个机会转向另一个机会。

但实际上,就像在游戏中一样,随着越来越多的聪明人,这个过程会变得有趣,结果会很糟糕。作为对冲基金行业的王者,宏观对冲基金正面临着这样的尴尬。截至2013年10月底,对冲基金的平均回报率为6%,远低于S&P 500和大型共同基金25%的增幅。其中,宏观对冲基金表现最差,平均回报率为-4%。

这不是第一次出现如此糟糕的回报。自20世纪90年代末宏观对冲基金首次被抛弃以来,在当前的金融危机之后,star 炒股宏观对冲基金再次显示出疲软迹象,自2010年年中以来表现不佳,行业处于净赎回状态。

追溯原因,这与宏观对冲基金的成立有关。自2008年危机以来,之前的低波动、低利率和低回报时代已经过去。极端波动再次回到市场,宏观变量显然已成为影响投资业绩的关键驱动因素。

一般来说,宏观对冲基金在宽松监管和货币宽松领域很受欢迎,并依赖于大类资产的价格扭曲。然而,世界现在是平的,很难做到这一点。

时代在变,趋势在变,在思维进化的背后,主宰市场的宏观对冲基金正在从旧的向新的转变。两者之间最大的区别是前者,如索罗斯,可以容忍60%的浮动损失,但后者是主动止损。

尽管整个行业处于低迷状态,但本书采访的人的表现仍然是行业中最好的。归根结底,他们渊博的知识和丰富的市场经验使他们能够很好地应对日益增加的不确定性。更直截了当地说,让思维保持最新,而不是惰性,可以减少市场新手炒股入门书籍的惩罚。

正如索罗斯所说:“我不会用一套特定的规则来玩游戏,我会试着在规则中寻找变化。”

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