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[398011]回顾牛和熊的6股黄金布

chengyuan9 炒股软件 2020-06-21 06:52:44 748 0 398011

要弄清事情的真相:

[398011]回顾牛和熊的6股黄金布

黄金本质上是对美元信贷的对冲。自布雷顿森林体系建立并崩溃以来,国际货币体系开始进入以美元为中心的现行纸币信用体系。黄金本质上是对美元信贷的对冲,黄金价格的波动就是美元信贷的波动。

回到牛熊:

黄金周期视角下的启示。回顾自1975年美元本位制建立以来黄金价格的波动历史,美元指数与COMEX黄金价格之间的负相关非常明显,符合黄金价格波动的基本逻辑,并经历了五轮牛市-熊市周期。

从历史中学习,有三个启示:

黄金是避风港吗?我们认为,黄金套期保值的目标是以美元为主的国际货币纸币的信用。但不是所有的风险事件。不会直接削弱美元信用的风险事件对黄金没有影响。第二,黄金的大牛市都发生在美国放松货币政策的背景下。自1970年以来,黄金经历了四次牛市和一次小牛市。其中,四轮大牛市都是在美国货币宽松的背景下进行的,涨幅分别为451%、721%、76%和650%。在美国没有放松货币政策的情况下,增幅仅为27%。第三,在美元升值周期中,黄金会下跌。自1970年以来,在每一轮美元升值中,金价都进入了下跌的熊市。

这不一样吗?与以往黄金牛市-熊市周期的历史背景不同,货币体系正在经历结构性变化,欧元和人民币触及美元的信贷中心。尽管在交易所占主导地位的黄金股继续下跌,但对黄金股自学网站的需求(这是一家全球官方机构)正在增加,人民币升值对黄金股的需求也在增加。

2016年初,黄金开始大规模反弹。本轮反弹背后是多种因素的共振。首先,美国经济数据糟糕,美元疲软。第二,全球金融市场动荡不安,非美国经济体正竞相放松。第三,风险事件促成了金价上涨,黄金的避险资产受到了高度赞扬。第四,美联储的鸽派预期将升温,而负利率预期将有利于黄金的金融属性。第五,投资需求迅速恢复,并呈现强劲的看涨气氛。第六,季节性因素会火上浇油。

你对未来有什么看法?美元走强的长期趋势没有改变,但这轮黄金价格有很大的反弹空间,并继续与模拟股票同流合污。首先,美国货币政策将在短期内回归宽松的预期是不可否认的。第二,第一季度美国经济数据不太可能达到预期,美元短期走弱趋势将保持不变。第三,风险事件仍在发酵,在美元疲软的情况下,黄金的避险性质仍将凸显。第四,美联储的鸽派预计,由于其他全球经济的结合,管理将会继续。

强烈推荐镀金。首先,黄金价格前期大幅上涨,但a股涨幅明显受到抑制。第二,春节期间黄金价格持续飙升,一度达到1,263.49美元。第三,从长远来看,黄金行业既有绝对的好处,也有相对的好处。a股上市公司有山东黄金、CICC黄金、西部黄金、赤峰黄金、湖南黄金和恒邦股份,按黄金价格表现弹性排序。

风险提示:

1)美国经济数据超出预期;2)美联储的宽松政策低于预期,并继续加息。

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